“配置牛”阶段已开启 龙头股估值将进一步提升——访弘毅远方总

时间:2019-11-01 16:19:24 访问:3233 次

"牛市来了,我们准备好了吗?"这是弘毅远程基金总经理郭文在公司连续两个月的投资研究会议上分享的主题。“8月份,当上证综指达到2800点时,我发表了一篇演讲。当时,许多人都有疑虑。9月份,上证综指达到3000点,我再次以“牛市来临”为话题。这时,我们终于开始了热烈的讨论。”

郭文在资本市场努力工作了近26年,经历了许多轮,他对a股充满信心。他认为,未来a股将像美国股票一样增长,具有核心竞争力的企业估值将继续上升,新的核心资产将成为投资收入的主要来源。

核心资产将继续闪耀

郭文认为,经济快速增长的时代实际上是企业竞相圈地的过程。小企业有很强的成长能力,所以小企业往往比大企业有更高的估值。然而,随着经济增长放缓,这个圈子里的土地已经被封闭了。未来的竞争将是企业集中培养和工作的能力。深度积累的龙头企业的竞争力将得到市场的重视和重视。

"这也是机构现在整合核心资产的原因."郭文认为,这种聚集是市场的自发行为,因为基金总是在不确定性中寻找确定性,核心资产有这样的确定性,估值在现阶段已经达到合理状态。“与核心资产相比,未来大多数企业的股价都会处于震荡状态。”他说。

郭文站在当前的时间点,展望未来,相当乐观。他说,在“牛的分配”阶段的早期,将来会有“估价牛”和“利润牛”。郭文的乐观来自两个方面:一是经济增长的新势头不断涌现,社会效率将不断提高,与国外相比,中国的互联网应用场景非常丰富。第二,房地产投资价值明显下降,债券收益率也在下降。随着优质资产越来越稀缺,股票市场已经成为必然的配置方向。

郭文在与周围投资者的交流中也感受到了这种变化。“越来越多过去投资房地产的人把钱投入股市。他们的风险偏好较低,对确定性的要求较高,不会轻易触及小型股。”郭文表示,随着资金的流入,从长期来看,核心资产中的大牛市将会增加10倍甚至20倍,引导市场走出真正的牛市。

消费升级带来决定性机遇

弘毅远程基金的办公楼坐落在黄浦江畔。即使工作到深夜,外滩仍然灯火通明,熙熙攘攘。这向郭文展示了消费行业的巨大机遇。

他分析说,在今年年初的小牛市场中,食品饮料、家用电器、医药和其他与消费相关的行业是最大的赢家。消费部门引领市场上升的这种特征在2007年和2015年的牛市中是不存在的。消费将是长期经济发展的基石。未来,它将继续遵循从商品到服务、从低端到高端、从一线和二线城市到三线和四线城市的升级逻辑。龙头企业的集中度将继续提高,新产品将继续开发,从而为消费行业带来广阔的投资空间。

在消费升级过程中,新的消费形式不断涌现。郭文坦率地说,一个人应该保持年轻的心去理解这些变化。他注意到周杰伦最近发行的新歌《说不哭》非常受欢迎。如果你想听,你需要为腾讯音乐支付3元。郭文的第一反应是,这种腾讯音乐的商业模式会持续下去吗?腾讯的音乐估值会发生什么变化?郭文一直强调投资团队要用新的视角看待新的格式。他应该以敏锐的眼光跟上企业的变化,不要拘泥于旧的投资逻辑。

"如果你等罗宾,春天就结束了."市场仍然动荡不安,郭文已经感觉到今年春天,他和他的团队已经准备好迎接牛市。